Реакция валютного рынка на изменение учётной ставки

Несмотря на сильную волатильность международного валютного рынка, особенно проявившуюся в условиях нарастающего финансово-экономического кризиса, фундаментальный анализ оперирует некоторыми базовыми показателями, учёт которых даёт возможность профессиональным трейдерам, с достаточно высокой степенью достоверности, определять возможное направление движения цены выбранной для торговли валюты. Одним из таких показателей, текущее значение которого имеет смысл учитывать в ходе принятия торгового решения по открытию или закрытию позиции, является учётная ставка Центробанка.
 
Будучи мощным инструментом монетарной политики суверенного государства, учётная ставка или, как её ещё принято называть, ставка рефинансирования представляет собой текущую стоимость первоначального кредита, то есть того самого кредита, который выдаёт национальный Центробанк коммерческим банкам и иным денежно-кредитным организациям страны. Весьма актуальным и вполне правомерным в этой связи является следующий вопрос: «Какое именно влияние на состояние глобального валютного рынка Форекс и формирование курса национальных валют способно оказывать изменение в ту или иную сторону ставки рефинансирования Центральными Банками?».
 
Прежде, чем ответить на данный вопрос, нужно заметить, что реакция межбанковской и биржевой составляющих валютного рынка на обнародование Центрабанком любой страны очередного значения учётной ставки достаточно предсказуема. Допустим, что ставка рефинансирования была снижена на несколько процентных пунктов. В данном случае вряд ли кто из адекватных участников международного рынка Форекс станет инвестировать собственные средства в национальную валюту страны, коммерческие банки которой практически со стопроцентной вероятностью в ответ на понижение учётной ставки понизят прибыльность по депозитам. Такое поведение трейдеров очевидно, поскольку иные действия приведут к финансовым потерям.
 
Результатом подобной реакции чаще всего является существенное падение привлекательности и конкурентоспособности национальной экономики, что автоматически означает уменьшение объёма иностранных инвестиций. Что касается внутренних макроэкономических показателей, то удешевление национальной валюты способно приводить к заметному росту инфляции. Это в свой черёд является достаточно серьёзным отрицательным фактором, влияние которого на курс торгуемой на валютном рынке национальной денежной единицы трудно переоценить. В силу указанных причин решение о понижении учётной ставки влечёт за собой неминуемое падение курса национальной валюты на глобальном рынке Форекс. Не трудно догадаться, что решение об увеличении учётной ставки запускает противоположный процесс.
 
Справедливо ли будет сделать из всего вышеперечисленного вывод, что торговая система, построенная исключительно на следовании изменениям ставки рефинансирования, может послужить стопроцентной гарантией успеха? Разумеется, нет. Дело в том, что подавляющее большинство участников рынка Форекс, стараясь в целях увеличения профита действовать на опережение, начинает открывать позиции задолго до публикации решений национальных Центробанков. Суммарная сила этих одновременных и направленных в одну сторону действий полностью нейтрализует эффект внезапности. Таким образом, изменение ставки рефинансирования в сторону, угаданную основной массой валютных трейдеров, не может повлечь какого-либо серьёзного финансового эффекта. Чего, естественно, нельзя сказать относительно тех редких случаев, когда Центробанки принимают неожиданные для всех решения.